真實收益崛起：真正產生營收的 DeFi 協議

DeFi 生態自 2020-2021 年的流動性挖礦狂熱以來已顯著成熟。如今，最有價值的協議是那些從實際用戶活動中產生真實營收的協議。

走在前列的是 Uniswap，每日手續費收入超過 500 萬美元。最近推出的 v4 及其 Hook 系統吸引了創新開發者構建自定義 AMM 邏輯。

Aave 和 Compound 已發展成為鏈上借貸的骨幹，合計 TVL 超過 300 億美元。其真實收益來自借款人和貸款人之間的利率差。

RWA（真實世界資產）領域可能代表最重要的增長方向。將美國國債、公司債券和房地產代幣化的協議正在以有意義的方式橋接 TradFi 和 DeFi。